Qu'est-ce que le trading à effet de levier ?

Objectifs d'apprentissage : 

À la fin de cet article, vous aurez compris :

1. Ce qu'est l'effet de levier
2. Ce que l'on entend par trading à effet de levier
3. Les avantages et les inconvénients de l'effet de levier en trading 

Qu'est-ce que le trading à effet de levier ? 

Le trading à effet de levier vous permet d'effectuer des transactions avec un risque supérieur à celui que votre capital vous permet de prendre en empruntant. Les bourses vous permettent d'augmenter la valeur de votre capital de négociation d'un niveau convenu, décrit sous la forme d'un ratio, par ex. 5:1 ou x5. 

Un risque accru signifie que les gains et les pertes sont multipliés proportionnellement à l'importance de l'effet de levier utilisé. Pour comprendre le trading à effet de levier, il faut le comparer au trading par défaut. 

Trading par défaut ou trading à effet de levier

La méthode par défaut pour négocier tout actif, y compris les cryptomonnaies, consiste à engager le montant total de la transaction auprès de la bourse où vous achetez. 

Voici un exemple simple de transaction au comptant par défaut sur une base 1:1.

• Bob dépose 100 £ sur son portefeuille numérique 
• Bob effectue une transaction au prix au comptant pour 100 £ de bitcoins (BTC) 
• Le ratio de la transaction de Bob par rapport à son exposition au marché est de 1:1 ou 100 %, car sa transaction portait sur 100 £ et il a fourni la totalité du montant.  

Cela signifie que la transaction de 100 £ de Bob est exposée à tout changement du prix du bitcoin sur une base 1:1. 

• Si le BTC augmente de 5 %, l'opération génère un bénéfice de 5 £ et la valeur de son capital augmente de 5 £ : 100 £ + (100 £*0,05) = 105 £. 
• Si le BTC baisse de 5 %, l'opération se solde par une perte de 5 £ et la valeur de son capital diminue de 5 % : 100 £ - (100 £*0,05) = 95 £. 

Prenons maintenant l'exemple de Bob qui effectue une transaction avec un effet de levier de 10:1 ou 10x à partir du même capital initial.

• Bob dépose 100 £ sur son portefeuille numérique 
• Bob utilise ses 100 £ comme une forme de garantie, appelée marge, pour obtenir un effet de levier x10 sur sa transaction 
• Valeur totale de la transaction = Marge * Levier permettant à Bob de réaliser une transaction à un prix au comptant pour 1 000 £ de BTC (100 x 10 £)

Cela signifie que la transaction de 100 £ de Bob est exposée à des gains ou des pertes dix fois supérieurs à ceux de sa transaction à un ratio de 1:1.

• Si le BTC augmente de 5 %, en raison de l'effet de levier x10, le profit de son opération augmente de 50 %, soit 50 £. Le profit de Bob est donc de :  1 000 £ + (1 000 £*0.05) = 1 050 £ - 900 £ = 150 £ 
• Si le BTC baisse de 5 %, en raison de l'effet de levier x10, la perte de sa transaction sera de 50 % ou 50 £ : 1 000 £ - (1 000 £*0,05) = 950 £ - 900 £ = 50 £. 

L'utilisation d'un effet de levier de x10 signifie que le capital de 100 £ de Bob peut augmenter ou diminuer de 50 % alors que le marché n'évolue que de 5 %. Compte tenu de la volatilité des prix des cryptomonnaies, le trading à effet de levier peut produire des gains et des pertes spectaculaires et doit donc être traité avec une extrême prudence. 

Effet de levier	Dépôt initial	Valeur commerciale	Emprunté	Marge
1:1	100 £	100 £	0 £	0 £
5:1	100 £	500 £	400 £	100 £
10:1	100 £	1 000 £	900 £	100 £

 

		Le prix augmente de 5 %		Le prix diminue de 5 %
Effet de levier	Marge	Valeur commerciale	% de profit	Valeur commerciale	% de profit
1:1	100 £	105 £	5 %	95 £	-5 %
5:1	100 £	525 £	25 %	475 £	-25 %
10:1	100 £	1 050 £	50 %	950 £	-50 %

Trading à effet de levier et appels de marge 

Dans l'exemple simple de la transaction à effet de levier x10 de Bob, il manque un élément clé appelé l'appel de marge.

Lorsque les bourses de cryptomonnaies proposent des opérations à effet de levier, elles accordent en fait un crédit à leurs clients. Dans l'exemple ci-dessus, elles accordent un crédit de 900 £ à Bob parce que son exposition potentielle maximale est de 1 000 £ si les BTC venaient à descendre à zéro.

Dans ce scénario extrême, la bourse s'exposerait à une perte importante tout en donnant à Bob dix fois le bénéfice de toute augmentation de prix. 

Pour limiter l'impact potentiellement négatif des mouvements de prix importants, la bourse effectue un appel de marge. Un appel de marge est effectué lorsque la valeur que Bob pourrait encaisser (valeur de la position moins crédit) en pourcentage de la valeur de marché totale de sa transaction tombe en dessous d'un niveau convenu, appelé marge de maintenance.

Un appel de marge offre à Bob deux possibilités :

• Augmenter le montant de la marge au-dessus de la marge de maintenance 
• Autoriser la vente d'une partie de sa position pour ajuster la marge de maintenance   

Si la valeur de la position de Bob tombe à zéro, toute sa marge est consommée et sa transaction à effet de levier est clôturée, ce qui est appelé la liquidation.

Les appels de marge permettent aux bourses de se protéger contre le risque d'effet de levier pris par les clients, qui, étant donné que la marge est disponible jusqu'à x100, peut être important.

Les marchés des cryptomonnaies évoluant rapidement, il se peut que vous n'ayez pas le temps de répondre à un appel de marge, c'est pourquoi les traders utilisent une tactique connue sous le nom d'ordre stop. 

Un ordre stop est une instruction d'arrêter la transaction lorsqu'une certaine perte est subie Les traders choisissent des niveaux d'ordre stop qui leur indiquent que leur hypothèse de transaction n'était pas valable. En définissant un ordre stop, les traders préservent leur capital pour déterminer une nouvelle stratégie de trading. 

Qui utilise le trading à effet de levier ? 

Bien que les cryptomonnaies soient volatiles, la négociation sur une base 1:1 rend improbable la perte par Bob de la totalité de ses 100 £ à court terme, car cela nécessiterait une baisse de 100 % de l'actif qu'il a acheté.

Les actifs matures, tels que les actifs en devises étrangères détenus par les opérateurs de change, sont beaucoup moins volatiles que les crypto-actifs. La valeur des devises étrangères ne variant que d'une fraction de pour cent par jour, le trading à effet de levier est un moyen légitime pour les cambistes de créer une plus grande exposition au marché.

Le scénario équivalent pour les cryptomonnaies est l'échange de stablecoins. Les stablecoins sont conçus pour ne s'écarter que légèrement de leur parité de 1:1, ce qui permet d'effectuer des opérations à effet de levier. Cependant, plusieurs exemples récents de décrochage ou d'effondrement complet de stablecoins montrent que les risques sont bien plus importants qu'avec les monnaies traditionnelles.

L'utilisation la plus courante du trading de cryptomonnaies avec effet de levier est celle des traders qui veulent réaliser des gains importants à court terme en amplifiant la volatilité existante. Cette pratique est extrêmement risquée en l'absence de stratégies de couverture efficaces.  

Les avantages du trading à effet de levier 

Le trading à effet de levier permet une plus grande exposition à partir d'un capital limité et/ou de marchés à faible volatilité. L'effet de levier peut constituer un outil utile dans le cadre d'une stratégie de négociation complexe qui couvre l'énorme potentiel de baisse (la couverture fournit une stratégie de limitation pour contrebalancer le risque). 

Le trading à effet de levier est plus efficace en termes de capital, ce qui permet aux traders de faire un meilleur usage de leurs fonds. 

Les inconvénients du trading à effet de levier 

L'inconvénient le plus évident du trading à effet de levier est le risque de pertes importantes en cas de volatilité du marché, une des caractéristiques principales du négoce des cryptomonnaies.

Étant donné que les marchés des cryptomonnaies sont immatures, même le trader le plus expérimenté ne peut pas tenir compte d'événements imprévus susceptibles de déstabiliser le marché brutalement. 

Même des rumeurs infondées peuvent provoquer des baisses spectaculaires à court terme, qui peuvent entraîner une succession de liquidations, amplifiant les baisses de prix et créant de nouveaux appels de marge.

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