O que é CeFi?

Resultados de aprendizagem: 

No final deste artigo, entenderá:

1. O que são Finanças Centralizadas (CeFi)
2. O que há de errado com o sistema bancário centralizado
3. Como a escassez confere valor ao dinheiro
4. A diferença entre CeFi e DeFi? 

O que é CeFi?

CeFi é uma abreviatura de Centralised Finance (Finanças Centralizadas), que descreve os serviços que se sobrepõem ao sistema de pagamento tradicional e ao ecossistema descentralizado de criptomoedas.

Uma transação de câmbio de criptomoedas (frequentemente abreviada como CEX) é um exemplo de serviço de CeFi. As transações de câmbio populares incluem Coinbase e Kraken. 

As operações de CEX são centralizadas; têm uma configuração comercial tradicional com requisitos de registo de clientes, conhecidos como KYC (Conheça o seu Cliente). Apesar dos seus sistemas centralizados, permitem aos utilizadores comprar, vender e manter ativos descentralizados, como criptomoedas ou NFT. 

Por que necessitamos da CeFi? 

As CeFi proporcionam uma conexão entre duas redes de pagamento que, de outra forma, não teriam como se conectar, porque operam em camadas de liquidação separadas. 

A maneira de os fundos entrarem e saírem dos serviços CeFi é frequentemente descrita como subir e descer de uma rampa, porque funcionam como rampas de entrada e saída de autoestradas.

As CeFi fornece uma porta de entrada para serviços financeiros descentralizados (DeFi), como empréstimos de criptomoeda, empréstimos ou geração de rendimento. Esses serviços descentralizados não dependem de um ponto central de controlo ou gestão, sendo todas as transações processadas numa blockchain.

Benefícios das CeFi  

Os benefícios da utilização dos serviços CeFi decorrem da sua posição entre as finanças tradicionais e os serviços descentralizados baseados em blockchains e podem ser resumidos em duas categorias principais: 

• Função de entrada/saída entre TradFi e DeFi
• serviços financeiros simplificados de criptomoedas 

Movimento de entrada/saída

Utilizando uma transação de câmbio de criptomoedas como exemplo de um serviço de CeFi, podemos analisar os principais serviços de entrada/saída que prestam.

• Fiat on ramp– Os clientes da CEX podem movimentar dinheiro do sistema financeiro tradicional (como uma conta bancária) utilizando a plataforma para comprar criptomoedas e armazená–las numa carteira de criptomoedas integrada na sua conta. 

• Fiat off ramp – Os clientes CEX podem converter criptomoedas em moeda fiduciária e levantar os lucros para a sua conta bancária; isso inclui as criptomoedas depositadas a partir de uma carteira de criptomoedas externa. 

• Crypto offramp – Quando um cliente compra criptomoedas numa CEX, pode retirá–las para a sua própria carteira de criptomoedas em vez de as deixar na carteira integrada da plataforma. Isto dá-lhes o controlo das chaves privadas que concedem acesso à sua criptomoeda.  

• Crypto on ramp –Um cliente CEX pode depositar criptomoedas numa carteira que controla e, depois, trocá-las por outras criptomoedas ou transação de câmbio por moeda fiduciária. Eles podem, em seguida, transferir os fundos para a sua conta bancária. 

Acesso a serviços financeiros simplificados de criptomoeda 

As DeFi têm sido uma das maiores áreas de crescimento no ecossistema de criptomoedas nos últimos três anos. De acordo com os serviços de métrica DeFi, como o DefiLama, há mais de $ 50 bilhões bloqueados em serviços financeiros descentralizados, abaixo do triplo do TVL (valor total bloqueado) em novembro de 2021.

Os serviços DeFi incluem normalmente contrair empréstimos contra participações em criptomoedas, empréstimos de criptomoedas para obter juros, apostas em criptomoedas ou a aplicação de estratégias geradoras de rendimento, descritas como colheita de rendimento. 

O problema com as DeFi é que pode parecer complexa para os recém-chegados e, devido à sua natureza descentralizada, não existem linhas de proteção. É aqui que as CeFi entram em ação.

As CeFi oferecem muitos dos serviços financeiros das DeFi, mas no âmbito de uma plataforma centralizada mais familiar e tranquilizadora, com a alternativa de apoio ao cliente. Os serviços da CeFi colaboram com os prestadores de serviços da DeFi, oferecendo rendimentos ou uma TAEG de empréstimos ligeiramente menos atrativos pela conveniência de não ter de lidar diretamente com os protocolos da DeFi. 

As desvantagens das CeFi 

Embora os benefícios das CeFi decorram da sua capacidade de se situar entre o sistema regulamentar estabelecido da TradFi e o mundo sem autorizações das DeFi, essa posição híbrida única também apresenta várias desvantagens. 

Custos de transação mais elevados 

Os serviços CeFi, como as transações de câmbio, operam como intermediários que lucram com a inflação das taxas de transação e dos custos dos levantamentos. Isso significa que os utilizadores estão obtendo um acordo pior do que se lidassem diretamente com os serviços descentralizados. 

Zona cinzenta regulamentar 

Os serviços CeFi, como as transações de câmbio, cresceram rapidamente, especialmente durante os períodos conhecidos como mercados de alta, em que os preços sobem drasticamente. A regulamentação, no entanto, não acompanhou esse ritmo, pelo que a maioria dos serviços CeFi funciona numa zona cinzenta regulamentar e sem uma supervisão total dos organismos governamentais.

Isso também significa que as proteções normais dos depósitos de que os clientes de bancos e serviços financeiros regulamentados desfrutam não se aplicam, pelo que se e quando algo der errado, os clientes podem perder tudo. 

Em 2022, vários serviços CeFi de alto nível faliram, bloqueando os fundos dos utilizadores. As consequências ainda estão sendo sentidas, com as circunstâncias individuais a serem lentamente desembaraçadas nos tribunais. 

Falta de transparência 

Um dos benefícios da criptomoeda é a sua transparência. Qualquer pessoa com uma conexão à Internet pode analisar os fluxos de transação e a lógica subjacente aos serviços DeFi, analisando a lógica do Contrato Inteligente que os impulsiona. 

Comparativamente, as CeFi são opacas. Frequentemente descritas como uma “caixa negra”, é difícil verificar as afirmações que os serviços CeFi fazem sobre a sua solvência, como geram retornos ou se os rendimentos oferecidos são sustentáveis. 

A TradFi também pode carecer de transparência, mas essa deficiência é compensada por maior regulamentação e pela credibilidade conquistada por empresas que, em alguns casos, operam há décadas. 

Foram lançados apelos para que as transações de câmbio apresentem provas de reservas auditadas, a fim de proporcionar maior transparência no futuro. 

Nem as suas chaves nem as suas moedas  

A ausência de regulamentação de proteção é ainda mais problemática porque as CeFi ainda exigem que os utilizadores confiem no serviço com as suas informações pessoais, dinheiro fiduciário e, mais importante ainda, as chaves privadas das suas criptomoedas. 

A comunidade de criptomoedas resume essa armadilha no mantra “nem as suas chaves nem as suas moedas”. Os puristas das criptomoedas argumentam que as criptomoedas devem ser armazenadas numa carteira onde se controlam as chaves e não numa transação de câmbio. 

No entanto, muitos de nós preferem naturalmente opções padrão, especialmente quando a autocustódia (cuidar das suas chaves você mesmo) requer um nível de conhecimento técnico. 

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